白银是一种贵金属，具有保值和避险功能，是金融市场中重要的交易品种。在期货市场，白银期货是一种衍生金融工具，投资者可以通过买卖白银期货进行套期保值或风险对冲操作。

一、白银期货

白银期货是指以未来某一时间点以特定价格买卖一定数量白银的标准化合约。买卖双方根据约定好的价格，在到期日交割实物白银或现金进行结算。

二、白银期货单位

每张白银期货合约代表一定数量的白银，称为合约乘数或交易单位。不同交易所的白银期货合约乘数不同，常见的乘数有：

• 上海期货交易所（SHFE）：15公斤/手
• 芝加哥商业交易所（CME）：1000盎司/手

三、白银期货的交易

1. 合约标的

白银期货的合约标的是白银，通常为纯度99.9%或更高的精炼白银。

2. 合约期限

白银期货合约通常有不同的交易月份，最常见的月份包括1月、3月、5月、7月、9月和12月。每个月份的合约可以在相应月的15日前交易。

3. 最小变动单位

白银期货合约的最小变动单位称为最小变动价位，代表价格变动的最小单位。不同的交易所规定不同，常见最小变动价位有：

• SHFE：10元/公斤
• CME：0.001美元/盎司

4. 交易时间

白银期货在交易所规定的交易时间内进行交易，一般为周一至周五的上午和下午。具体交易时间因交易所而异。

5. 交易方式

白银期货的交易方式主要分为电子交易和场外交易（OTC）。电子交易通过交易所的交易平台进行，投资者可以通过经纪人下单买卖。场外交易则是直接与其他市场参与者（如银行、基金）进行交易。

6. 保证金

在交易白银期货时，投资者需要缴纳一定比例的保证金，作为履约担保。保证金的比例由交易所或经纪人规定。

7. 交割

白银期货合约可以交割实物白银。交割通常在合约到期后的第一或第二个工作日进行。如果投资者不想交割实物，可以选择在到期前平仓或转期套利。

8. 风险

白银期货交易存在一定风险，包括：

• 价格波动风险：白银价格受多种因素影响，如经济状况、地缘事件等，波动较大。
• 交易对手风险：与其他市场参与者交易时，存在交易对手违约的风险。
• 保证金追加风险：如果白银价格大幅波动，投资者可能需要追加保证金。