导言

绝对收益期货（Absolute Return Futures，简称ARF）是以绝对收益目标为导向构建的期货策略，与传统相对收益的期货策略不同，ARF追求的是无论市场是上涨还是下跌，都能为投资者带来正向收益。

策略原理

ARF通常采取全天候、多策略配置的方式，也就是说它会同时运用多种不同的期货策略，如趋势跟踪、套利、统计套利等，并根据不同的市场环境动态调整策略权重。通过组合多个低相关性的子策略，ARF可以有效分散风险，提高收益的稳定性，从而实现绝对收益的目标。

特色及优势

1. 绝对收益目标：ARF的投资目标是获得正向绝对收益，不受市场涨跌影响。

2. 全天候交易：ARF的全天候交易策略能够把握市场中的不同机会，在多种市场环境下都能实现收益。

3. 多策略配置：多策略的配置方式有效分散风险，提高收益稳定性。

4. 低相关性：ARF所运用的子策略之间通常具有较低的相关性，进一步降低了整体策略的风险。

5. 透明度高：ARF的策略结构和历史业绩通常较为透明，投资者可以清楚地了解策略的运作方式和风险收益特征。

收益图展示

ARF的收益图通常显示了策略在不同市场环境下的收益率表现。收益图中横轴代表不同的市场环境（如涨市、跌市、震荡市），纵轴代表策略的年化收益率。

理想情况下，ARF的收益图应该是一条相对平缓上升的曲线，表明策略在不同市场环境下都能实现正向收益。在实际操作中，由于市场的不确定性，ARF的收益图也可能出现波动，但长期来看，其收益率应该在一定范围内保持稳定。

风险及注意事项

1. 市场波动风险：ARF虽然可以分散风险，但仍不能完全避免市场波动带来的影响。在极端市场条件下，ARF也可能出现亏损。

2. 策略失效风险：ARF所运用的子策略基于历史数据和模型搭建，但不能保证在所有市场环境下都有效。如果市场环境发生重大变化，某些策略可能会失效，导致整体收益受到影响。

3. 手续费成本：ARF通常需要频繁交易，这就不可避免地产生手续费成本。手续费成本会影响策略的净收益率。

投资建议

ARF适合以下类型的投资者：

1. 追求绝对收益：希望无论市场涨跌都能获得正向收益的投资者。

2. 风险承受能力中等：ARF的风险水平通常高于传统债券策略，但低于股票策略。

3. 投资期限较长：ARF需要一定的时间来发挥其收益稳定性的优势，因此适合长期投资。

4. 对策略有充分理解：投资者在投资ARF之前，应充分了解其策略原理、风险收益特征，并根据自己的投资目标和风险承受能力做出选择。

绝对收益期货（ARF）通过全天候、多策略配置的策略原理，追求无论市场涨跌都能获得正向收益。ARF的收益图展示了策略在不同市场环境下的收益率表现。ARF的风险虽然低于股票策略，但仍受市场波动和策略失效的影响。适合追求绝对收益、风险承受能力中等、投资期限较长的投资者。投资ARF需要对策略有充分理解，并根据自己的投资目标和风险承受能力做出选择。