2020 年 4 月 20 日，美国西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格创下历史新低，跌至每桶负 37.63 美元，这是有史以来第一次出现负油价。与此同时，布伦特原油期货价格也大幅下跌，跌破每桶 20 美元。这种前所未有的现象震惊了全球能源市场，引发了人们的广泛关注和讨论。

1. 供需失衡

原油价格暴跌的主要原因是供需严重失衡。由于新冠肺炎疫情导致全球经济活动大幅放缓，对原油的需求急剧下降。与此同时，全球主要产油国却继续增产，导致原油供应过剩。供需失衡导致原油价格不断下跌。

2. 存储空间不足

随着原油供应过剩，全球原油存储空间变得极其紧张。美国石油协会的数据显示，截至 2020 年 4 月 17 日，美国原油库存已达到 5.3 亿桶，接近历史最高水平。其他主要产油国也面临着类似的存储空间不足问题。

3. 期货合约到期

5 月份 WTI 期货合约将于 2020 年 4 月 21 日到期。由于存储空间不足，许多持有期货合约的交易员无法在到期前将原油实物交割。为了避免违约，他们被迫以任何价格抛售期货合约，导致价格暴跌。

4. 投机因素

在供需失衡和存储空间不足的情况下，投机因素也加剧了原油价格下跌。一些投资者押注原油价格还会继续下跌，他们通过卖出期货合约来做空原油。这进一步增加了原油供应，导致价格进一步下跌。

原油暴涨的原因

2022 年，原油价格出现大幅反弹，创下多年来的新高。原油暴涨的主要原因包括：

1. 需求复苏

随着新冠肺炎疫情得到控制，全球经济开始复苏，对原油的需求也随之增加。特别是航空业的复苏，对原油需求的提振尤为明显。

2. 供应受限

由于地缘紧张局势加剧，全球原油供应受到限制。例如，俄罗斯与乌克兰之间的冲突导致俄罗斯原油出口中断。美国页岩油产量增长放缓，也加剧了原油供应紧张。

3. 通货膨胀

全球通货膨胀加剧，导致投资者将原油视为一种保值资产。原油价格上涨可以对冲通胀风险，因此吸引了大量的投资资金。

4. 投机因素

在供需紧张和通胀加剧的情况下，投机因素也推高了原油价格。一些投资者押注原油价格还会继续上涨，他们通过买入期货合约来做多原油。这进一步增加了原油需求，导致价格进一步上涨。

原油价格的涨跌受多种因素的影响，包括供需平衡、存储空间、期货合约到期和投机因素。2020 年原油价格暴跌是供需严重失衡和存储空间不足共同作用的结果。而 2022 年原油价格暴涨则是需求复苏、供应受限、通货膨胀和投机因素共同作用的结果。理解这些因素对于预测和应对原油价格波动至关重要。