在2000年代初，中航油期货公司曾是中国石油贸易界的传奇，其创始人陈久霖被誉为“期货教父”。这个神话在2004年戛然而止，中航油巨亏3.96亿美元，成为中国期货市场有史以来最大的一笔亏损。

辉煌的起点

中航油成立于1993年，主要从事航空燃油贸易。在陈久霖的带领下，中航油迅速崛起，成为中国最大的航空燃油供应商。为了扩大业务，中航油开始涉足期货市场，利用期货合约对冲价格风险。

激进的扩张

2003年，国际油价大涨，中航油看到了巨大的获利机会。陈久霖决定加大在期货市场的投资，并采用高杠杆操作。这种激进的扩张策略也为后来的破产埋下了伏笔。

巨额亏损

2004年，国际油价突然暴跌，中航油在期货市场上的巨额头寸遭到了毁灭性打击。公司无法及时平仓，导致巨额亏损。最终，中航油被中国石油天然气集团公司收购，陈久霖也锒铛入狱。

破产的教训

中航油破产事件给中国期货市场敲响了警钟，也给所有投资者提供了宝贵的教训：

• 不要过度依赖杠杆：高杠杆操作可以放大收益，但也同样可以放大风险。
• 风险管理至关重要：投资者必须制定有效的风险管理策略，以应对市场波动。
• 不要追逐短期暴利：期货市场是一个高风险、高收益的市场，投资者不应盲目追逐短期暴利。
• 审慎投资：投资者应根据自己的风险承受能力和投资目标进行审慎投资。

陈久霖的反思

在中航油破产后，陈久霖深感悔恨。他表示，自己当时过于自信，忽略了风险控制，最终导致了公司的覆灭。他告诫投资者，一定要吸取中航油破产的教训，谨慎投资，避免重蹈覆辙。

监管的加强

中航油破产事件也促使中国加强了对期货市场的监管。中国证监会出台了多项新规，加强了对期货公司的风险控制和信息披露要求。

中航油期货神话的破灭是一个关于贪婪、风险和教训的故事。它提醒我们，在投资市场上，没有什么是绝对安全的，追求暴利往往会带来毁灭性的后果。投资者必须始终保持清醒的头脑，审慎投资，避免重蹈覆辙。