在期货交易中，平仓是结束持仓头寸的一种方式。平仓时，需要关注收盘价和结算价，它们之间存在微妙差异，关系到交易者的盈亏。将详细探讨期货平仓时需要参考的定价基准。

收盘价

定义：

收盘价是指交易日结束时，期货合约的最后成交价或结算价。

作用：

• 结算基础：用于计算期货合约当天未平仓头寸的盈亏。
• 次日开盘参考：下一交易日开盘的参考价格。



• 价格发现：反映市场对未来价格的预期。

结算价

定义：

结算价是指交易所指定的特定时间点（通常是收盘后的某个时间），用于计算期货合约的最终交割价格。

作用：

• 交割基础：实物交割或现金交割时，使用结算价进行结算。
• 期货价值的体现：表示期货合约在指定时间点的实际价值。
• 风险管理：用作止损或获利平仓的参考价格。

平仓时参考哪种价格？

一般情况下，平仓时参考结算价。这是因为：

• 交割准确性：结算价确保交易双方在交割时使用相同的价格。
• 风险对冲：结算价反映了合约真实的市场价值，可以有效对冲市场风险。
• 交易所规定：期货交易所通常规定使用结算价进行平仓。

例外情况

在某些情况下，平仓时可能会参考收盘价。例如：

• 夜盘交易：夜盘交易中，收盘价可能与结算价不同。这时，可能会使用收盘价进行平仓，以反映市场当前状况。
• 开盘价调整：当期货合约开盘时，开盘价可能与前一交易日的结算价不同。这时，平仓可能会使用调整后的开盘价。
• 流动性不足：如果期货合约流动性不足，收盘价可能无法准确反映市场的真实价值。这时，可能会参考结算价进行平仓，以确保交易的公平性。

注意事项

平仓时，需要注意以下事项：

• 交易所规定：不同交易所对平仓定价基准有不同的规定，需要提前了解。
• 合约类型：不同的期货合约类型（如实物交割或现金交割）对平仓定价基准也有差异。
• 交易时间：平仓时间不同，所参考的价格也可能不同。
• 市场波动：市场剧烈波动时，收盘价和结算价之间的差异可能会加大。

期货平仓时，一般情况下应参考结算价。结算价更能反映期货合约的实际价值，并确保交易的公平性和准确性。在某些例外情况下，可能会参考收盘价进行平仓。投资者在进行期货交易时，需要了解不同交易所和合约类型的平仓定价基准，并根据实际情况选择合适的平仓价格。