期货换手率是衡量期货合约交易活跃程度的重要指标，反映了市场参与者对该合约的交易需求和兴趣。当期货换手率高于 100% 时，意味着合约中的持仓量已经全部交易了一遍或多次。

合约活跃度高

期货换手率高于 100% 首先表明该合约交易非常活跃，市场参与者频繁地买入和卖出。这可能表明合约期货价格波动较大，交易机会较多。

流动性好

换手率高的合约通常流动性也较好。当有大量交易者愿意买入和卖出时，投资者更容易以合理的价格进出场。流动性好的合约交易成本也更低。

市场情绪波动

换手率高的合约也往往伴随着较大的市场情绪波动。当市场情绪乐观时，换手率会上升；当市场情绪悲观时，换手率会下降。投资者可以观察换手率的变化来判断市场情绪。

高换手率的潜在风险

虽然期货换手率高于 100% 通常是积极的信号，但也存在一些潜在风险：

• 价格波动剧烈：换手率高的合约价格波动往往更大，投资者需要做好风险控制措施。
• 交易成本较高：当换手率较高时，交易成本也会相应增加。
• 爆仓风险：如果市场情绪突然逆转，换手率高的合约持仓者可能面临爆仓风险。

判断换手率高低的标准

不同合约的换手率高低标准不同。对于成交量较大的活跃合约，換手率低于 100% 也可能表明流动性较好。而对于成交量較小的合约，換手率超过 100% 才会被视为活跃。

期货换手率高于 100% 通常表明合约交易活跃、流动性好、市场情绪波动较大。投资者需要根据具体合约和市场情况，综合考虑换手率等指标进行交易决策。虽然换手率高的合约有较好的交易机会，但也存在一定的风险，投资者需要做好风险管理措施。