主力合约

在期货市场中，每一个品种都会有多个合约月份，比如螺纹钢期货可能有2023年1月、2023年2月、2023年3月等多个合约月份。其中，成交量最大、流动性最好的合约月份被称为主力合约。

主力合约通常具有以下特点：

• 流动性好：成交量大，买卖容易。
• 持仓量大：投资者持有的合约数量多。



• 价格最具代表性：反映了市场对该品种未来价格走势的预期。

期货交易中，投资者通常以主力合约为主要交易对象，因为主力合约流动性好，价格波动更平稳，交易成本也更低。

连续合约

连续合约是指在主力合约到期后，自动转入下一个合约月份继续交易。这样，投资者可以不必在合约到期时平仓，而是可以一直持有该品种的期货合约。

连续合约具有以下优点：

• 交易成本低：投资者不需要在合约到期时平仓和开新仓，节省了交易手续费。
• 风险分散：通过持有多个合约月份，可以分散到期风险。
• 方便管理：投资者可以集中管理所有持仓合约，无需分别管理不同合约月份。

主力合约与连续合约的关系

主力合约和连续合约是期货市场中密切相关的两个概念。主力合约是市场中最活跃的合约月份，而连续合约则提供了跨越不同合约月份的交易方式。

投资者通常会选择主力合约进行交易，因为流动性好，价格波动较小。而当主力合约到期时，投资者可以通过连续合约自动转入下一个合约月份，继续持有该品种的期货合约。

如何选择主力合约和连续合约

在选择主力合约和连续合约时，投资者需要考虑以下因素：

• 交易目的：如果是短线交易，选择流动性好的主力合约即可；如果是中长期投资，可以考虑连续合约。
• 资金量：资金量较小的投资者，选择主力合约可以降低交易风险；资金量较大的投资者，可以考虑连续合约。
• 市场走势：如果市场趋势明确，可以根据趋势选择主力合约或连续合约；如果市场震荡，可以考虑连续合约分散风险。

举例说明

假设螺纹钢期货的主力合约是2023年1月合约，投资者看好螺纹钢后市走势，但资金量有限。此时，投资者可以选择主力合约2023年1月合约进行交易。

当2023年1月合约到期时，投资者可以通过连续合约自动转入2023年2月合约，继续持有螺纹钢期货合约。这样，投资者既可以享受主力合约的流动性优势，又可以分散到期风险。