何为主力基差？

主力基差是指某一合约（通常是主力合约）与其他合约之间的价格差。主力合约是市场交易最活跃、流动性最好的合约，通常是近期月份的合约；而其他合约称为次主力合约或远期合约。

主力基差的意义

主力基差反映了市场对于未来价格走势的预期。正基差（即主力合约价格高于其他合约）表明市场预期未来价格上涨，而负基差则表明市场预期未来价格下跌。

影响主力基差的因素

影响主力基差的因素主要包括：

• 供求关系：市场供求关系的变化会影响主力基差。当市场供不应求时，主力基差会扩大（正基差），而当市场供过于求时，主力基差会缩小（负基差）。
• 资金成本：持仓期货合约需要支付资金成本，称为仓储费。仓储费的差异会影响主力基差。当仓储费较高时，市场倾向于持有远期合约，导致负基差；而当仓储费较低时，市场倾向于持有主力合约，导致正基差。
• 季节性因素：某些商品存在季节性供求变化，这会影响主力基差。例如，农产品在收获季往往出现负基差，而在淡季出现正基差。
• 市场情绪：市场情绪也会影响主力基差。当市场情绪乐观时，投资者倾向于持有主力合约，导致正基差；而当市场情绪悲观时，投资者倾向于持有远期合约，导致负基差。

如何利用主力基差

主力基差可以作为判断市场趋势的指标，为交易者提供以下信息：

• 市场预期：正基差表明市场预期未来价格上涨，而负基差表明市场预期未来价格下跌。
• 持仓结构：正基差表明市场多头仓位较多，而负基差表明市场空头仓位较多。
• 套利机会：主力基差可以用于套利交易，通过买入主力合约和卖出远期合约（正基差）或卖出主力合约和买入远期合约（负基差）来获利。

注意要点

需要注意的是，主力基差并不是预测未来价格的绝对指标。它可能受到多种因素的影响，并且可能会出现逆转的情况。在利用主力基差进行交易时，需要考虑其他市场信息和技术分析方法。