恒生指数（恒指）和恒生指数期货（恒指期货）是两类金融产品，它们有着密切的关系，但也有着明显的区别。了解这些区别对于投资者在香港股票市场上做出明智的决策至关重要。

1. 标的资产

恒指是一个股价指数，由香港交易所（HKEX）编制，代表香港股票市场上 50 家市值最大的公司的股价表现。恒指期货则是以恒指为标的资产的期货合约，即合约规定在未来某个特定日期以某一价格交易恒指。

2. 交易方式

恒指本身不是交易工具，而是一种衡量市场表现的指标。投资者无法直接买卖恒指。恒指期货则是在期货交易所交易的标准化合约，投资者可以买卖这些合约以进行对冲或投机。

3. 结算方式

恒指不进行实际的交易，因此没有结算程序。恒指期货则在到期日进行结算，结算方式为现金差价结算。即买方和卖方以合约到期时的恒指价格和合约价格之间的差额进行结算。

4. 风险和收益

恒指是一种追踪指数的被动投资工具，它反映了香港股票市场的整体表现。恒指期货则是一个杠杆化的投资工具，它可以放大收益和亏损。这意味着恒指期货具有更高的潜在收益也更高的风险。

5. 投资目的

恒指通常被用于长期投资目的，例如跟踪香港股票市场的整体增长。恒指期货则更适合于短期交易、对冲或套利策略。

举例说明

假设恒指目前为 25,000 点，恒指期货合约到期日为三个月后，合约价格为 25,100 点。

• 如果恒指到期时上涨至 26,000 点：恒指期货合约持有者将获利 900 点（26,000 - 25,100）。
• 如果恒指到期时下跌至 24,000 点：恒指期货合约持有者将亏损 1,100 点（25,100 - 24,000）。

恒指和恒指期货是两种不同的金融产品，它们有不同的标的资产、交易方式、结算方式、风险和收益特征以及投资目的。投资者需要根据自己的投资目标、风险承受能力和投资策略选择合适的金融产品。