导言

2020年4月20日，全球油价史册罕见的出现原油期货价格跌成负数的惊天行情。这一事件震惊了金融界和能源行业，引发了广泛的讨论和思考。将深入探讨原油期货跌成负数的原因，帮助读者了解这一金融市场的非凡事件。

供过于求

原油期货价格暴跌的首要原因是严重的供过于求。受新冠肺炎疫情影响，全球经济活动骤然停滞，导致石油需求大幅下降。与此同时，世界主要产油国间的减产协议进展不 smooth，进一步加大了原油供应过剩的压力。供需失衡导致原油期货价格一路滑坡。

存储空间限制

原油期货合约要求交易者在合约到期时接收其所购原油。由于需求剧减，可用的石油储存空间迅速耗尽。截至2020年4月，全球已接近满负荷存储状态。这使得交易者面临交割时无法储存原油的风险，从而导致期货价格急剧下跌。

合约到期临近

5月原油期货合约将于2020年5月19日到期。随着合约到期临近，交易者必须决定是否行权接收原油或进行平仓操作。由于储存空间有限，交易者普遍抛售合约，导致价格进一步暴跌。值得注意的是，6月原油期货合约的价格并未出现负数，这表明市场供需平衡预计将在短期内得到改善。

结算机制的影响

原油期货的结算方式也影响了最终价格。期货合约通常以现金结算，即交易者在合约到期时以结算价支付或接收差价，而无需实际交割原油。这意味着持仓者可以通过出售合约获利平仓，而无需担心储存空间问题。这种结算机制使得期货价格能够跌至负值，因为交易者愿意付出代价以避免交割原油的风险。

原油期货价格跌成负数是一系列复杂因素共同作用的结果。受新冠肺炎疫情导致的经济活动停滞、供过于求、存储空间限制、合约到期临近以及结算机制的影响，油价创下历史新低。这一事件对全球能源市场和金融界产生了深远的影响，也提醒投资者在进行期货交易时需谨慎评估风险。随着疫情逐渐得到控制和经济活动恢复，预计原油需求将反弹，继而推动价格回升。