商品期货升贴水是一个重要的市场指标，反映了现货市场和期货市场之间的价差。将详细介绍如何查询和计算期货升贴水，帮助您更好地把握商品市场动态。

一、什么是期货升贴水

• 升贴水：当现货价格高于期货价格时，称为升水。
• 贴水：当现货价格低于期货价格时，称为贴水。

期货升贴水反映了市场参与者对未来现货价格的预期。正升贴水表示市场预期未来现货价格会上涨，而负升贴水则表示市场预期未来现货价格会下跌。

二、如何查询期货升贴水

市场上有多种渠道可以查询期货升贴水，包括：

• 期货交易所：各大期货交易所通常会提供实时或延迟的期货升贴水信息。
• 经纪公司：许多经纪公司也会为客户提供期货升贴水查询服务。
• 数据供应商：如彭博社、路透社等数据供应商提供付费的期货升贴水数据服务。

三、期货升贴水计算公式

期货升贴水的计算公式如下：

期货升贴水 = 现货价格 - 期货价格

其中：

• 现货价格：即时交割的现货市场价格。
• 期货价格：特定交割月份的期货合约价格。

四、影响期货升贴水的主要因素

影响期货升贴水的因素包括：

• 供需关系：当现货市场供不应求时，现货价格会上涨，导致升水。相反，当现货市场供过于求时，现货价格会下跌，导致贴水。
• 季节性变化：某些商品在不同季节会有不同的需求，这会影响现货和期货价格的走势。
• 仓储成本：一些商品，如黄金、原油等，需要仓储，仓储成本会影响现货和期货价格的价差。
• 市场预期：市场参与者对未来现货价格的预期也会影响期货升贴水。

五、应用举例

案例：

假设当前某玉米现货价格为每吨 1050 元，而某玉米期货合约（交割月份为两个月后）的价格为每吨 1000 元。根据公式，该玉米期货的升贴水为：

期货升贴水 = 1050 - 1000 = 50 元/吨

这意味着市场参与者预期未来两个月后玉米现货价格会上涨 50 元/吨。

期货升贴水是一个重要的市场指标，可以帮助交易者、投资者和分析师了解现货市场和期货市场之间的价差。通过查询和计算期货升贴水，市场参与者可以更好地把握商品市场动态，做出更明智的决策。