期货市场是一个双方进行对冲或博弈的市场，参与者可以对商品、股指、汇率等标的物进行远期交易。人们通常认为期货交易都是用来做多的，为什么期货也有人会做空呢？即使在大涨的行情中，也有人会选择做空，这是为什么？

做多和做空的概念

在期货交易中，做多是指预期标的物价格上涨，买入合约获得收益。做空则是预期标的物价格下跌，卖出合约获利。

为什么做空

1. 对冲风险

对于持有标的物实物的企业或个人，做空期货可以对冲价格下跌带来的风险。例如，一家钢铁厂预期未来钢铁价格会下跌，为了避免损失，可以通过卖出期货合约做空，当钢材价格下跌时，期货合约带来的收益可以弥补现货业务亏损的损失。

2. 博弈市场

对于交易者来说，做空期货可以博弈市场走势。当市场出现利空消息或技术指标显示价格见顶时，交易者可能会判断价格将下跌。此时，他们会卖出期货合约，如果价格真的下跌，则他们可以获得收益。

为什么大涨行情做空

1. 套利交易

在期货交易中，会出现套利空间，即两个或多个相关合约的远期价格与即期价格之间存在价差。交易者可以利用这个价差进行套利交易。例如，当原油期货远期价格高于即期价格时，交易者可以买入远期合约做多，同时卖出即期合约做空，从中获取套利收益。

即使在大涨行情中，也可能出现套利空间。当现货价格因为突发事件或情绪因素大幅上涨时，远期合约价格可能相对滞后，此时，交易者可以利用套利策略进行获利。

2. 波动率交易

波幅是指期货价格在一定时间内的波动幅度。波动率越高，合约价格波动的可能性越大。交易者可以利用波动率交易，在价格大幅波动时做空获利。例如，当期货价格大幅上涨后出现剧烈波动，交易者可能会判断价格存在回调的风险，从而卖出期货合约做空，如果价格回落，则能够获利。

做空的风险与注意事项

虽然做空期货可以带来收益，但也有较高的风险：

• 无涨跌限制：标的物价格上涨没有上限，因此做空可能面临无穷大的损失。
• 保证金要求：做空期货需要缴纳保证金，如果市场走势不利，保证金可能会被追缴。
• 逆势风险：如果市场趋势持续上行，做空可能会持续亏损。

在做空期货时，交易者需要谨慎评估市场走势，严格控制交易风险，避免过度投机。

期货交易不仅可以做多，也可以做空。做空的原因主要包括对冲风险、博弈市场以及套利交易和波动率交易。即使在大涨行情中，也有人会通过套利或者波动率交易来做空获利。做空期货存在较高的风险，交易者需要充分了解市场走势，做好风险管理，谨慎操作。