期货主力对锁是一种期货交易策略，指主力资金在期货市场上同时买卖同一品种、同一月份的期货合约，即买入一手期货合约的同时卖出一手期货合约，形成一对锁仓头寸。

对锁的目的

• 控制风险：对锁可以有效降低价格波动的风险。当价格上涨时，买入的合约获利，卖出的合约亏损；当价格下跌时，买入的合约亏损，卖出的合约获利，从而对冲风险。



• 套利：当市场出现套利机会时，主力资金可以通过对锁来套取差价。例如，当远期合约价格高于近月合约价格时，主力可以买入远月合约，卖出近月合约，从中获取收益。
• 调节市场：主力资金通过对锁可以影响期货价格走势。当主力资金看好后市时，会买入远月合约，卖出近月合约，从而推高远月合约价格；当主力资金看空后市时，则会做相反的操作，从而压低远月合约价格。

对锁的分类

根据对锁的期限和仓位，可以分为以下几种类型：

• 远近月对锁：买入远月合约，卖出近月合约。
• 同月对锁：买入一手期货合约，卖出一手相同月份的期货合约。
• 正套对锁：买入一手期货合约，卖出一手相同品种、不同月份的期货合约，其中买入的合约价格高于卖出的合约价格。
• 反套对锁：买入一手期货合约，卖出一手相同品种、不同月份的期货合约，其中买入的合约价格低于卖出的合约价格。

对锁的风险

虽然对锁可以降低价格波动的风险，但仍存在一定的风险：

• 基差风险：远月合约与近月合约之间存在基差，即价格差。如果基差发生较大变化，对锁头寸可能会产生亏损。
• 流动性风险：如果市场流动性较差，对锁头寸可能难以平仓，从而产生额外的损失。
• 政策风险：期货市场受到政府政策的影响，如果政策发生变化，对锁头寸可能会受到影响。

对锁的应用

对锁策略广泛应用于期货市场，主要用于以下目的：

• 套期保值：企业可以通过对锁来对冲现货市场的风险。例如，一家石油公司可以通过买入原油远月合约，卖出原油近月合约，来锁定未来原油的价格。
• 投机：主力资金可以通过对锁来进行投机交易。例如，当主力资金看好后市时，会买入远月合约，卖出近月合约，从而推高远月合约价格，从中获利。
• 调节市场：主力资金可以通过对锁来影响期货价格走势。例如，当主力资金看好后市时，会买入远月合约，卖出近月合约，从而推高远月合约价格；当主力资金看空后市时，则会做相反的操作，从而压低远月合约价格。