什么是锁仓

锁仓是一种期货交易策略，指交易者同时买入和卖出同一种期货合约，但是交割月份不同。这样做可以对冲同一品种期货头寸的市场风险，降低波动带来的亏损。

大商所期货品种锁仓

大商所期货品种锁仓是指在同一家期货交易所（大连商品交易所）内，同时买卖不同交割月份的同一期货品种。例如，投资者可以买入1手玉米2303合约，同时卖出1手玉米2305合约。

锁仓的特点

• 降低风险：锁仓可以对冲市场风险，因为不同交割月份期货合约的价格走势可能不同，对冲后整体浮动盈亏的变幅会减小。



• 锁定期限：锁仓期限取决于投资者选择的两个交割月份之间的间隔，可以是跨月、跨季或跨年。
• 价格差异：买卖不同交割月份期货合约时的价格差异称为价差。投资者通过锁仓来获取价差收益。

锁仓的策略

• 正套锁仓：同时买入近月合约，卖出远月合约。如果投资者看好未来现货价格上涨，可以采用此策略。
• 反套锁仓：同时买入远月合约，卖出近月合约。如果投资者看好未来现货价格下跌，可以采用此策略。
• 跨期锁仓：同时买入上期合约，卖出下期合约。此策略常用于跟踪现货价格走势，通过价差获取收益。

锁仓的注意事项

• 选择合适的交割月份：投资者应根据自己的投资目标和市场预期选择合适的交割月份。
• 交易成本：锁仓 involves buying and selling two futures contracts, so there are double commissions and other transaction costs.
• 保证金要求：锁仓需要占用的保证金较高，投资者应确保有足够的资金支持交易。
• 市场走势：锁仓策略不能保证盈利，市场走势难以预测，投资者应根据市场变化及时调整策略。

具体案例

假设投资者看好未来玉米价格上涨，决定实施正套锁仓策略。

• 买入1手玉米2303合约，价格为1,600元/吨
• 卖出1手玉米2305合约，价格为1,650元/吨

两个合约相差50元，称为价差。

• 一个月后，玉米价格上涨

  • 2303合约上涨至1,650元/吨
  • 2305合约上涨至1,700元/吨
  • 锁仓浮动盈利50元/吨

• 两个月后，玉米价格下跌

  • 2303合约下跌至1,550元/吨
  • 2305合约下跌至1,600元/吨
  • 锁仓浮动亏损50元/吨

锁仓是一种管理风险和获取价差收益的期货交易策略。投资者应根据自身的投资目标和市场预期，选择合适的锁仓策略并合理管理风险。锁仓不保证盈利，且涉及一定的交易成本和保证金要求，投资者在进行锁仓交易时应谨慎操作。