美国国债期货是一种金融合约，允许投资者在未来某一特定日期以预先确定的价格买卖特定面额的美国国债。国债期货价格根据一系列因素而定，包括国债的票面利率、到期时间以及市场供求关系。

价格公式

美国国债期货价格公式如下：

国债期货价格 = 100 - (国债票面利率 / 期货到期时间) 360 / 12 (结算日期 + 实际天数) / 360

公式解释

• 100： 国债期货价格的基准价值
• 国债票面利率： 国债的年化利率
• 期货到期时间： 国债期货合约到期前的年数
• 结算日期： 国债期货合约结算的日期
• 实际天数： 自合约开始交易以来至结算日期之间的实际天数

计算示例

假设有一份面额为 100 美元的美国 10 年期国债，票面利率为 2%，结算日期为 2023 年 6 月 15 日，实际天数为 135 天。根据公式，该国债期货的价格计算如下：

国债期货价格 = 100 - (2 / 10) 360 / 12 (150 + 135) / 360

= 100 - (0.2 360 / 12 285 / 360)

= 100 - 0.2 3 285 / 360

= 100 - 0.2 285 / 12

= 100 - 4.75

= 95.25

该美国 10 年期国债期货的理论价格为 95.25 美元。

影响因素

除了公式中的因素外，国债期货价格还受到以下因素的影响：

• 市场情绪： 对经济未来的乐观或悲观情绪会影响投资者对国债的需求，从而影响价格。
• 通胀预期： 市场预期未来通胀上升会降低国债价值，反之则会提高。
• 美联储政策： 美联储升息或降息会改变国债的吸引力，从而影响期货价格。
• 国际因素： 全球经济和事件也会影响国债期货价格。

重要提示

需要注意的是，实际的国债期货价格可能与理论价格略有不同，因为市场是动态的，价格会不断波动。上述公式提供了计算理论国债期货价格的一般框架。