期货交易中，保证金是一种用来控制风险的机制。初始保证金和超额保证金是期货保证金体系中的两个重要概念，它们对于期货交易者至关重要。

一、期货保证金的定义

期货保证金是指期货交易者在开立期货合约时，向期货交易所或期货公司缴纳的一笔资金。这笔资金的作用是：

• 保证交易履约：如果交易者违约，保证金可以作为赔偿给另一方的损失。



• 控制风险：保证金制度可以防止交易者过度交易，避免因市场波动导致巨额损失。

二、期货初始保证金

期货初始保证金是指交易者在开立期货合约时缴纳的第一笔保证金。其金额由期货交易所或期货公司根据合约的品种、价值和交易者的风险状况等因素确定。

初始保证金通常为合约价值的一定比例，如5%、10%或更高。例如，某期货合约价值10万元，5%的初始保证金为5000元。交易者在开立该合约时，需要向期货公司缴纳5000元作为初始保证金。

三、期货超额保证金

期货超额保证金是指在交易过程中，当交易者的保证金余额低于初始保证金时，需要追加缴纳的资金。其目的在于补充初始保证金，维持交易者的履约能力。

超额保证金的缴纳比例和方式由期货交易所或期货公司规定。一般情况下，当交易者的保证金余额低于初始保证金的70%或80%时，需要追加缴纳超额保证金。

超额保证金的缴纳

当交易者需要缴纳超额保证金时，期货公司会通过短信、电话或其他方式通知交易者。交易者应在规定的时间内缴纳超额保证金，否则会被强制平仓。

超额保证金的退还

当交易者的保证金余额高于初始保证金时，超额保证金可以退还给交易者。退还方式一般与缴纳方式相同，如银行转账或电汇。

四、期货初始保证金和超额保证金的区别

期货初始保证金和超额保证金的区别主要体现在以下几个方面：

• 缴纳时机：初始保证金在开立期货合约时缴纳，而超额保证金在保证金余额低于初始保证金时追加缴纳。
• 用途：初始保证金用于保证交易履约和控制风险，而超额保证金用于补充初始保证金，维持交易者的履约能力。
• 缴纳比例：初始保证金通常为合约价值的一定比例，而超额保证金的缴纳比例由期货交易所或期货公司规定。
• 退还方式：初始保证金在合约平仓后结算完毕退还给交易者，而超额保证金可以在保证金余额高于初始保证金时退还给交易者。

五、

期货初始保证金和超额保证金是期货交易中重要的风险控制机制。交易者在参与期货交易时，应充分了解保证金制度，合理控制仓位，避免因保证金不足而被强制平仓。