概览

保证金是期货交易中必不可少的一个概念。当投资者进行期货交易时，需要向经纪公司缴纳一定数量的保证金。保证金的作用在于：

• 降低履约风险： 它是对期货合约履约能力的一种担保，以最大限度地减少交易对手违约所造成的损失。
• 调节市场波动： 通过调整保证金比例，监管机构可以平抑市场波动，防止市场价格大起大落。

保证金的意义

1. 降低履约风险

在期货市场中，买卖双方可能会因各种原因无法履行合约。如果交易对手违约，为避免造成更大损失，就需要动用保证金进行赔偿。

2. 抑制过度投机

较高的保证金比例可以抑制过度的投机行为。投资者在交易前需要考虑到保证金的成本，从而减少冲动性交易和无理性的投机。

3. 保障市场稳定

合理设定保证金比例，可以稳定市场波动。当市场价格上涨过快时，提高保证金比例可以抑制买方入场，平抑价格涨幅。当市场价格下跌过快时，降低保证金比例可以吸引买方进场，稳定价格跌幅。

保证金的具体功能

1. 抵押履约责任

保证金是交易对手履行合约的保障金。当一方违约时，另一方有权动用保证金进行赔偿。

2. 保留权利金

当市场价格朝着有利于一方的方向变动时，交易所会向持有利仓的一方收取权利金。权利金必须保存在保证金账户中，以保证持仓人的履约能力。

3. 结算盈亏

在期货合约到期日进行结算时，盈亏金额将直接划入保证金账户，以体现交易结果。

4. 强制平仓

如果保证金账户出现亏损过大、保证金比例低于监管要求的情况，经纪公司有权对交易者进行强制平仓。

保证金的使用原则

1. 充足性原则

保证金金额应足以弥补潜在的履约违约损失。

2. 适度性原则

保证金比例过高会抑制交易，过低则会增加风险。应根据市场情况和交易品种合理设定保证金比例。

3. 分散性原则

投资者应分散保证金的使用，避免集中投资于单一品种，从而降低风险。

4. 风险管理原则

投资者应对保证金进行有效的风险管理，包括预留足够的交易备用金、设定止损位等。