当股市大幅下跌，引发股灾时，通常会有一个期货品种会大跌，成为做空的目标。这个品种就是股指期货。

什么是股指期货？

股指期货是一种金融衍生品，它的标的物是一篮子股票组成的股指，比如上证50指数、沪深300指数等。与股票不同，股指期货可以双向交易，既可以做多（买涨），也可以做空（卖跌）。

为什么股灾中股指期货会被做空？

在股灾中，投资者对股市前景悲观，纷纷抛售股票。当股票大量抛售时，股价就会下跌。股指期货作为股票市场的衍生品，也会受到股市下跌的影响，价格随之走低。

做空股指期货还能放大杠杆效应。比如，投资者做空一份上证50指数期货合约，标的物价值为5000元，而只需缴纳10%的保证金，即500元。如果上证50指数下跌1%，投资者就能获利50元，相当于实际投资金额的10%。

做空股指期货的风险

虽然做空股指期货可以放大收益，但同时也存在较高的风险：

• 无限亏损风险：股指期货是双向交易的，如果股市持续上涨，做空者将面临无限亏损的风险。
• 保证金追加风险：当股指期货价格大幅下跌时，做空者需要追加保证金。如果无法追加，将面临爆仓风险。
• 强行平仓风险：如果股指期货价格波动过大，交易所可能会强行平仓，导致做空者亏损。

股指期货做空对股市的影响

股指期货做空会对股市产生负面影响，主要表现在以下几个方面：

• 放大股市下跌幅度：做空股指期货会加剧股市下跌的势头，导致股价大幅下跌。
• 引发恐慌情绪：股指期货做空会引发市场恐慌情绪，导致更多投资者抛售股票，进一步推低股价。
• 损害投资者信心：股指期货做空会损害投资者对股市的信心，导致市场流动性下降，影响股市长期发展。

监管措施

为了防止股指期货做空对股市造成过度影响，监管部门通常会采取以下措施：

• 限制做空比例：设定做空仓位占总仓位的最高比例，防止做空规模过大。
• 提高保证金比例：提高做空股指期货所需的保证金比例，增加做空的成本。
• 限制交易时间：在股市大幅下跌时，限制股指期货交易时间，防止短线投机。

在股灾中，股指期货通常会成为做空的目标。做空股指期货可以放大收益，但同时也存在较高的风险。股指期货做空对股市的影响是负面的，监管部门通常会采取措施加以限制。