三安光电（600703.SH）是中国领先的光电器件制造商，在LED、激光器和光伏领域拥有强大的市场地位。随着全球半导体和新能源产业的快速发展，三安光电股票备受投资者关注。将分析三安光电的财务业绩、行业前景和估值，以预测其2022年的目标价。

财务业绩

三安光电2021年上半年实现营业收入109.9亿元，同比增长40.5%；归母净利润15.6亿元，同比增长60.3%。公司受益于LED芯片价格上涨和光伏需求旺盛，业绩持续增长。

行业前景

LED行业：全球LED市场规模预计从2021年的920亿美元增长到2026年的1500亿美元，复合年增长率为9.2%。三安光电作为全球最大的LED芯片供应商，将受益于行业增长。

激光器行业：全球激光器市场规模预计从2021年的250亿美元增长到2026年的450亿美元，复合年增长率为12.3%。三安光电在激光器领域拥有领先的技术，将在该市场占据重要份额。

光伏行业：全球光伏市场规模预计从2021年的2700亿美元增长到2026年的4500亿美元，复合年增长率为10.5%。三安光电的光伏业务快速增长，将成为公司未来发展的重点。

估值

基于三安光电的财务业绩、行业前景和可比公司估值，我们预测其2022年的目标价如下：

• 市盈率法：以2022年预测每股收益（EPS）为基础，合理市盈率为25-30倍。假设2022年EPS为3.5-4元，则目标价为87.5-120元。
• 市销率法：以2022年预测营业收入为基础，合理市销率为4-5倍。假设2022年营业收入为250-300亿元，则目标价为1000-1500元。
• 现金流折现法：以三安光电的现金流为基础，折现率为10%。假设2022-2026年的自由现金流分别为20、25、30、35、40亿元，则目标价为950-1100元。

综合考虑以上估值方法，我们预测三安光电2022年的目标价为900-1150元。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 技术变革
• 宏观经济波动

免责声明

仅供参考，不构成投资建议。在做出任何投资决定之前，请咨询合格的财务顾问。