在基金行业中，Carry 是一个重要的术语，它指基金经理或普通合伙人（GP）在基金投资中获得的收益份额。

Carry 的概念

Carry 本质上是一种激励机制，旨在鼓励基金经理为投资者创造超额收益。它通常以百分比的形式表示，基金经理或 GP 有权获得基金投资利润的特定份额。例如，如果 Carry 为 20%，则基金经理将获得基金利润的 20%，而投资者将获得剩余的 80%。

Carry 的类型

Carry 主要有两种类型：

• 优先 Carry：在投资者收回投资本金之前，基金经理或 GP 不会获得 Carry。
• 后端 Carry：在投资者收回投资本金和一定回报率后，基金经理或 GP 才能获得 Carry。

Carry 的作用

Carry 在基金投资中发挥着以下作用：

• 激励基金经理：Carry 为基金经理提供了额外的激励，鼓励他们为投资者创造超额收益。
• 对齐利益：Carry 将基金经理或 GP 的利益与投资者的利益相一致，因为他们只有在投资者获得回报后才能获得收益。
• 吸引人才：Carry 是一种吸引和留住顶级基金经理的工具，因为他们可以分享投资的利润。

Carry 的计算

Carry 的计算方法因基金而异。最常见的计算方法是基于基金的净资产价值（NAV）。NAV 是基金所有资产的总价值减去其所有负债的总价值。

Carry 通常按以下公式计算：

Carry = (NAV - NAV0) Carry %

其中：

• NAV 是基金当前的净资产价值
• NAV0 是基金成立时的净资产价值
• Carry % 是基金经理或 GP 的 Carry 份额

Carry 的影响

Carry 对基金投资的影响是双重的：

• 积极影响：Carry 可以激励基金经理创造超额收益，从而为投资者带来更高的回报。
• 消极影响：Carry 可能导致基金经理承担过度风险，以追求更高的收益，从而增加投资者的损失风险。

Carry 是基金行业中一个重要的术语，它指基金经理或 GP 在基金投资中获得的收益份额。Carry 是一种激励机制，旨在鼓励基金经理为投资者创造超额收益，并对齐其利益。在评估基金时，投资者应仔细考虑 Carry 的潜在影响，以做出明智的投资决策。