期货市场是一个金融衍生品市场，交易的是标准化的期货合约。期货合约是一种协议，规定在未来某个特定日期以特定价格买卖一定数量的标的资产。

期货合约的标的资产

期货合约的标的资产可以是各种各样的商品，包括农产品（如玉米、小麦、大豆）、能源（如原油、天然气）、金属（如黄金、白银、铜）以及金融工具（如股票指数、债券）。

实物交割

传统上，期货合约的目的是为标的资产的实物交割提供便利。当期货合约到期时，买方有权接收标的资产，而卖方有义务交付标的资产。

现金交割

随着期货市场的不断发展，出现了现金交割的期货合约。在现金交割的期货合约中，到期时不进行实物交割，而是根据标的资产的市场价格进行现金结算。

期货市场是否必须有实物

期货市场是否必须有实物取决于期货合约的类型：

• 实物交割期货合约：是的，必须有实物商品。
• 现金交割期货合约：不需要实物商品。

实物交割期货合约的优势

• 价格发现：实物交割期货合约反映了标的资产的未来市场价格，为生产者和消费者提供了价格参考。
• 套期保值：实物交割期货合约允许生产者和消费者锁定未来的价格，从而对冲价格波动的风险。
• 实物交割：实物交割期货合约可以促进标的资产的实物流通，满足市场对商品的需求。

现金交割期货合约的优势

• 灵活性：现金交割期货合约不需要实物交割，因此交易者可以更灵活地进行交易。
• 流动性：现金交割期货合约通常比实物交割期货合约更具流动性，这意味着交易更容易执行。
• 成本效益：现金交割期货合约不需要实物交割的成本，因此交易成本更低。

期货市场既有实物交割期货合约，也有现金交割期货合约。实物交割期货合约需要标的资产的实物交割，而现金交割期货合约则以现金结算。每种类型的期货合约都有其独特的优势，交易者可以根据自己的需求选择合适的期货合约。