什么是股票配债？

股票配债是一种公司融资方式，指公司向现有股东发行可转换债券，股东可以用债券换取一定数量的新股。

配债后上市前可以买卖吗？

一般情况下，股票配债后，可转换债券可以在二级市场交易，但上市前不流通。也就是说，配债后投资者无法在证券交易所买卖可转换债券。

配债当天买了有收益吗？

股票配债当天购买可转换债券，是否有收益取决于以下因素：

• 转股溢价：可转换债券转股后获得的新股数量，与配债价相比的溢价幅度。
• 股价走势：股票配债后，股票价格的走势。

如果转股溢价较低，同时股价上涨，则购买配债后转股有收益。如果转股溢价较高，或股价下跌，则配债后收益会受到影响。

如何参与股票配债？

若公司公告股票配债，符合条件的股东可以根据通知书或公告进行认购。认购后，投资者会获得可转换债券。

可转换债券的转股和抛售

可转换债券持有到一定期限后，投资者可以根据转股条款，将其转换为相应数量的新股。如果投资者不转股，也可在到期前抛售可转换债券，以获取债券利息收益。

风险提示

股票配债涉及投资风险，投资者在参与前应充分了解相关信息和风险：

• 可转换债券发行价通常高于股票现价，存在转股溢价风险。
• 股票价格波动较大，影响可转换债券的转股收益。
• 可转换债券到期不转股时，可能面临本金损失的风险。

示例

• 某公司股票配债，配债价为 10 元，转股溢价率为 10%。
  • 若配债后股票价格涨至 12 元，则转股收益率为：((12-10)/10)0.9+1 = 1.18，即 18%；
  • 若配债后股票价格跌至 9 元，则转股亏损率为：((9-10)/10)0.9+1 = 0.99，即 1%。
• 某公司股票配债，配债价为 15 元，转股溢价率为 20%。
  • 若配债后股票价格涨至 20 元，则转股收益率为：((20-15)/15)0.8+1 = 1.22，即 22%；
  • 若配债后股票价格跌至 13 元，则转股亏损率为：((13-15)/15)0.8+1 = 0.97，即 3%。

股票配债后上市前，可转换债券通常不可买卖。股票配债当天购买可转换债券的收益，取决于转股溢价和股票价格走势。投资者应根据自身风险承受能力谨慎投资。