在期货交易中，最后交易日是一个至关重要的概念，因为它标志着期货合约到期的日子。在这天，所有未平仓合约都必须结算并交割。将深入探讨期货最后交易日的持仓，包括其计算方法、含义和影响。

一、期货最后交易日的持仓计算

期货最后交易日的持仓量计算公式为：

持仓量 = 买方开仓量 - 卖方开仓量

买方开仓量是指在最后交易日之前买入期货合约但尚未平仓的数量。卖方开仓量是指在最后交易日之前卖出期货合约但尚未平仓的数量。

例如，某期货合约的最后交易日为 2023 年 3 月 31 日。在该日期之前，共有 100 手买单和 50 手卖单未平仓。则该合约在最后交易日的持仓量为：

持仓量 = 100 - 50 = 50 手

二、期货最后交易日的持仓含义

期货最后交易日的持仓量反映了市场参与者对期货合约到期时价格走势的预期。持仓量较大表明市场参与者看好期货合约未来的价格，而持仓量较小表明市场参与者看跌期货合约未来的价格。

在期货市场上，持仓量是一个重要的技术分析指标。它可以帮助交易者识别趋势、预测价格反转并制定交易策略。

三、期货最后交易日的持仓影响

期货最后交易日的持仓量对期货价格有着显著的影响。持仓量较大可能会推高价格，而持仓量较小可能会压低价格。

1. 轧仓

当期货合约接近到期时，持仓量较大的交易者可能选择平仓，以避免交割或支付交割价差。这种平仓行为称为轧仓。轧仓可能会导致价格大幅波动。

2. 最后交易日结算

在期货最后交易日，所有未平仓合约都必须结算。结算价格通常是合约到期当天的收盘价。持仓量较大的交易者可能会在最后交易日附近买入或卖出期货合约，以影响结算价格并获取利益。

3. 期现货套利

持仓量较大的交易者可能会利用期现货套利策略。他们通过在期货市场和现货市场同时持仓相反的头寸，来锁定利润或对冲风险。

期货最后交易日的持仓量是一个重要的概念，可以帮助交易者了解市场参与者的情绪和预期。通过计算和分析持仓量，交易者可以识别趋势、预测价格走势并制定有利可图的交易策略。