复星国际创始人郭广昌曾形象地比喻股市和期货市场的关系：“股市是海洋，期货是江湖。海洋宽阔，江湖险峻。在海洋里航行，虽风平浪静，但难免风浪突袭；在江湖中闯荡，虽险象环生，但也有意外收获。”这一番话，形象地刻画了股市和期货市场的联动关系和风险收益特征。

股市与期货：联动的内在逻辑

股市和期货市场虽然交易标的不同，但两者之间存在着密切的联动关系。这种联动性主要源于以下几个方面：

• 基础资产的相似性：股票期货和股票指数期货的标的资产都是股票或股票指数，两者反映的是同一类资产的价格走势。
• 套期保值需求：投资者为了规避股票价格波动的风险，会利用期货市场进行套期保值，从而对期货市场产生影响。
• 投机者的参与：期货市场的高杠杆性吸引了大量的投机者，他们的行为也会对股市和期货市场的价格产生影响。

联动关系的表现形式

股市和期货市场的联动关系主要表现为以下几个方面：

• 同方向联动：当股市上涨时，期货市场通常也会上涨，反之亦然。
• 同幅度联动：股市和期货市场的涨跌幅度通常具有一定的相关性。
• 同趋势联动：股市和期货市场的长期趋势通常保持一致。

联动关系的影响

股市和期货市场的联动关系对投资者参与两市交易具有以下影响：

对股市投资者的影响：

• 套期保值：股市投资者可以利用期货市场进行套期保值，减少股票价格大幅波动的风险。
• 对冲交易：股市投资者可以利用股指期货与股票进行对冲交易，降低整体风险。
• 套利机会：股市和期货市场之间的价差为投资者提供了套利机会，但这种机会需要谨慎把握。

对期货投资者的影响：

• 锁定利润：期货投资者可以利用股指期货锁定股票市场的利润，避免价格回落带来的损失。
• 加大杠杆：期货市场的杠杆性高于股市，投资者可以利用杠杆放大收益，但也需注意风险加大。
• 规避风险：期货市场提供了避险工具，投资者可以利用期货市场对冲股票市场的下跌风险。

股市和期货市场存在密切的联动关系，这种关系既为投资者提供了套期保值、对冲交易和套利机会，也带来了更大的风险。投资者在参与两市交易时，需要深刻理解这种联动关系，合理利用市场提供的工具，规避风险，追求收益。

需要注意的是，股市和期货市场的联动关系并不是绝对的，在某些特殊情况下，两者可能会呈现出不同的趋势。投资者在决策前需要全面分析市场信息，谨慎判断，理性投资。