导言

期货是一种金融衍生品，它允许交易者在未来某一时间点以预先确定的价格买卖标的资产。了解期货的整体框架对于理解其运作方式和风险至关重要。将提供期货结构的一个图解详解，使其易于理解和掌握。

期货合约

期货合约是买卖期货的基础。它规定了以下信息：

• 标的资产：期货合约所代表的资产，例如商品、股票或货币。



• 合约月份：合约到期的月份。
• 合约规模：标的资产的指定数量，例如1000桶原油或10000股股票。
• 行权价：合约到期时可以行权的价格。
• 保证金：交易者在开立期货头寸时必须存入的保证金金额。

期货市场

期货合约在称为期货交易所的指定市场上交易。期货交易所负责监督期货合约的交易、结算和交割。主要期货交易所包括：

• 芝加哥商品交易所 (CME)
• 洲际交易所 (ICE)
• 芝加哥期权交易所 (CBOE)

交易者类型

期货市场上有两种主要类型的交易者：

• 套期保值者：使用期货对冲标的资产的价格风险。
• 投机者：试图从标的资产价格变动中获利。

期货结算

期货合约到期时，交易者有三种选择：

• 平仓：在合约到期前以相反的交易对冲头寸。
• 实物交割：接收或交付标的资产。
• 现金结算：以合约到期时的标的资产市场价格结算合约。

期货结构图解

下图提供了期货结构的一个简化图解：

[期货结构图解]

• 绿色实线：代表标的资产的现货价格。
• 蓝色虚线：代表期货合约的价格，随着合约到期的临近，其价格趋于收敛于现货价格。
• 红色虚线：代表保证金要求，它随着合约到期的临近而减少。

期货是一个复杂的市场，但理解其整体框架对于有效参与至关重要。通过了解期货合约、期货市场、交易者类型和期货结算，个人可以更好地理解期货如何运作并管理其风险。