引子

股指期货作为一种金融衍生品，因其杠杆高、流动性好等特点，吸引了许多投资者。股指期货的双向交易特性也给投资者带来了不小的风险。对于做空者而言，股指期货市场往往是一片令人头疼的战场。将深入探讨股指期货做空的难点，并提供应对策略，帮助投资者更从容地应对市场波动。

做空的本质

做空是指投资者预期标的资产价格下跌而采取的一种交易方式。在股指期货市场中，做空者通过卖出合约，若标的指数价格下跌，则做空者将获得收益。

做空的难点

1. 杠杆的双刃剑：股指期货的杠杆机制既是优势也是劣势。高杠杆放大收益的同时，也放大亏损。做空者在杠杆的作用下，即使标的指数小幅上涨，也可能面临巨额亏损。
2. 空头回补的压力：做空者需要不断卖出期货合约以维持空头头寸。随着股市上涨，空头回补合约的成本会不断增加。随着回补成本的攀升，做空者将面临巨大的资金压力。
3. 无限亏损的风险：理论上，股市的上涨空间是无限的。做空者在极端行情下可能会面临无限亏损的风险。相比之下，做多的最大亏损就是持仓成本。
4. 情绪的影响：股指期货市场情绪波动剧烈，尤其是当市场出现大幅上涨时，空头往往会陷入恐慌之中。这可能导致做空者盲目平仓离场，或过度加仓摊薄成本，最终遭受更大的损失。

应对策略

1. 谨慎选择标的：做空股指期货应选择市场预期下跌的标的。投资者可以分析基本面、技术面等指标，确定标的资产未来走势。
2. 严格控制仓位：做空者应根据自身风险承受能力，严格控制仓位。杠杆应适度使用，避免过度放大亏损。
3. 设定止损：在做空前应设定明确的止损点，以控制潜在亏损。一旦市场走势与预期相反，应果断止损离场。
4. 耐心持有：做空者需有足够的耐心持有头寸。不应被市场情绪左右，盲目平仓或加仓。在市场企稳反弹前，空头应耐心等待回落趋势的确认。
5. 考虑对冲策略：做空者可以使用对冲策略来降低风险。例如，通过买入看涨期权或认购期权，对冲做空的头寸。

心理调适

除了交易策略外，做空股指期货还需注重心理调适。做空者要时刻保持冷静和理性，不应被市场波动影响情绪。以下几点建议有助于改善做空者的交易心态：

• 客观认识风险：做空股指期货存在无限亏损的风险。投资者应充分认识并接受这一风险，避免抱有侥幸心理。
• 控制情绪：在市场波动中，做空者难免会出现紧张或焦虑的情绪。投资者应学会控制情绪，保持冷静和客观。
• 适当休息：长期做空股指期货会给投资者带来巨大的心理压力。投资者应安排适当的休息时间，放松身心，避免过度疲劳。

股指期货杠得住吗？对于做空者而言，这是一个既残酷又现实的问题。尽管做空股指期货存在重重阻力，但通过谨慎的策略选择、严格的仓位控制和良好的心理调适，投资者仍有机会在股指期货市场中获利。切记，做空永远是一场与时间和市场的较量，耐心、冷静和纪律才是制胜之匙。