导语

纯碱期货自2023年初以来经历了一波上涨行情，但业内人士预计其进一步上涨空间有限，主要受制于供需格局变化、政策调控和市场情绪等因素的影响。

一、供需格局变化：供应增量加快，需求增长放缓

一方面，随着国内新增产能释放，纯碱供应将逐渐增加。2023年国内将新增纯碱产能约200万吨，预计到年底开工率将达到75%以上。

另一方面，下游需求增速放缓。玻璃和光伏两大主力需求行业景气度有所下滑，对纯碱的需求增量有限。房地产行业持续低迷，也对纯碱需求形成拖累。

二、政策调控：保供稳价措施频出

国家发改委等部门高度关注纯碱价格波动情况，多次强调要保障供应、稳定价格。政府采取了一系列保供稳价措施，包括加强对纯碱产销环节的监管、指导企业有序生产和销售、适时释放政府储备等。这些措施将一定程度上抑制纯碱价格的上涨势头。

三、市场情绪：谨慎观望气氛浓厚

受宏观经济不确定性、地缘风险等因素影响，市场情绪逐渐转为谨慎观望。投资者对纯碱后市信心有所减弱，持币观望情绪浓厚。恐高心态下，市场抛盘压力增加，制约了纯碱价格的持续上涨。

四、涨跌幅度限制：对价格波动形成一定约束

纯碱期货涨跌幅度受到监管限制，每日涨跌幅为正负4%。该限制措施在一定程度上对价格的大幅波动形成约束，防止过度投机行为导致市场失序。

五、多空交锋：影响短期走势

短期内，纯碱市场将呈现多空交锋局面。供应增量和政策调控因素压制价格上涨，而市场对供应紧张的担忧以及成本支撑情绪仍将为价格提供一定支撑。多空争持中，震荡整理行情或将延续。

纯碱期货进一步上涨空间有限。供需格局变化、政策调控、市场情绪以及涨跌幅度限制等因素将共同作用，影响其短期走势。投资者应理性分析市场变化，谨慎操作，适时做好风险管理。