煤焦期货作为一种金融衍生品，在我国煤炭市场中发挥着越来越重要的作用。其功能的充分发挥，有助于稳定煤炭价格、保障煤炭供应、优化煤炭产业链布局。将深入探讨煤焦期货功能，重点分析焦煤期货是否需要每天抛售的问题。

一、煤焦期货的功能

1. 价格发现

煤焦期货市场通过买卖双方竞价，形成煤炭价格的参考系。它反映了市场对未来煤炭供需关系的预期，为煤炭生产企业和贸易商提供了价格参考。

2. 风险管理

煤焦期货为煤炭产业链参与者提供了风险管理工具。煤炭生产企业可以通过卖出期货合约锁定价格，规避价格下跌风险；贸易商则可以通过买入期货合约规避价格上涨风险。

3. 套期保值

煤焦期货可以帮助煤炭企业进行套期保值。例如，煤炭生产企业可以买入期货合约对冲未来煤炭销售价格下跌风险；贸易商可以卖出期货合约对冲未来煤炭采购价格上涨风险。

4. 优化资源配置

煤焦期货市场的价格信号引导煤炭生产和贸易行为，优化煤炭资源配置。高期货价格鼓励煤炭生产企业增加产量；低期货价格则抑制煤炭生产和贸易。

二、焦煤期货是否需要每天抛售

焦煤期货合约的交易规则规定，投资者可以选择在合约到期时平仓或抛售实物煤炭。实物煤炭的抛售称为“交割”。

交割的意义

交割是期货合约的重要组成部分，具有以下意义：

• 保证期货合约的实物性，提升合约的公信力。
• 使期货价格与现货价格趋同，避免期货市场与现货市场的脱节。
• 提供实物煤炭的交收渠道，满足市场需求。

交割是否必要

焦煤期货交割是否必要存在争议。主要观点如下：

支持交割

• 认为交割是期货合约的本质，可以保证期货价格与现货价格的联动。
• 认为交割可以增加期货市场的流动性，吸引更多投资者参与。
• 认为交割可以促进煤炭产业的健康发展，打造统一的煤炭市场。

反对交割

• 认为焦煤期货交割手续繁琐，成本高昂，会阻碍期货市场的发展。
• 认为焦煤期货交割的规模有限，难以有效满足市场需求。
• 认为焦煤期货交割会造成煤炭市场的过度波动，不利于稳定市场秩序。

我国实践

我国焦煤期货市场自2018年推出以来，交割规模较小。2022年，焦煤期货交割量仅占总成交量的0.1%左右。这表明，市场对焦煤期货交割的需求并不强烈。

煤焦期货在我国煤炭市场中发挥着重要的功能，为煤炭产业链参与者提供了价格发现、风险管理、套期保值和优化资源配置的工具。焦煤期货是否需要每天抛售的问题仍存在争议。我国目前的实践表明，焦煤期货交割规模较小，市场对交割的需求并不强烈。在焦煤期货市场发展初期，可以考虑暂时不强制交割，待市场成熟后再逐步推进。