沪铝期货，即上海期货交易所上的铝期货合约，是国内最主要的铝期货品种。其走势不仅反映了国内铝市场供需关系，也受到全球铝市场的影响。近日，沪铝期货出现回调，阻碍其反弹的因素主要有以下几点：

一、基本面压力较大

目前，国内铝市场处于供大于求的状态。一方面，随着电力成本上升，部分电解铝企业减产停产，铝产量有所下降。但另一方面，海外铝库存大幅增加，加之国内铝消费尚未完全恢复，供给过剩的局面仍然存在。供需矛盾将继续对铝价形成压制。

二、美元走强

美元是全球主要的计价结算货币，铝价也以美元计价。美元走强意味着铝价在人民币计价下被抬高，使得进口铝的成本上升，削弱了国内铝企在海外市场的竞争力。同时，美元走强也吸引了资金流出新兴市场，导致部分投资者减持铝期货。

三、流动性收紧

2023年以来，为了应对通胀和经济下行风险，美联储等主要央行持续加息，收紧流动性。流动性收紧使得资金成本上升，投机性需求减少，对铝期货价格形成利空。

四、市场情绪悲观

近期，受全球经济衰退担忧影响，市场情绪普遍悲观。投资者对未来铝需求增长前景持谨慎态度，加之美元走强等利空因素，市场情绪进一步恶化，阻碍了沪铝期货的 反弹。

五、技术压力

从技术面来看，沪铝期货200日均线已经下行，形成较强的阻力位。截至2023年8月5日，沪铝主力期货合约AL2309触及200日均线附近，未突破， 短期可能会延续回调走势。

基本面压力较大、美元走强、流动性收紧、市场情绪悲观和技术压力等因素共同制约着沪铝期货的反弹。投资者在操作沪铝期货时，需要密切关注这些因素的变化，谨慎操作，规避风险。