股票撮合交易是股票交易所撮合买卖双方交易指令，达成交易的过程。它确保了交易的公开、公平、公正。

撮合交易的五个步骤

1. 报单申报

投资者通过券商向交易所提交买卖指令，称为报单。报单包含证券代码、买卖方向、价格、数量等信息。

2. 报单撮合

交易所的撮合系统根据买卖指令的优先级和价格进行撮合。优先级规则一般为：价格优先、时间优先。

• 价格优先：同价位时，先申报的指令优先成交。
• 时间优先：同价位时，同时申报的指令按照时间顺序优先成交。

3. 成交确认

系统撮合成功后，买卖双方会收到成交确认，称为成交回报。成交回报包含成交价格、成交数量、成交时间等信息。

4. 结算准备

成交后，交易所向结算机构提交结算指令。结算机构负责对成交进行资金结算和股票交割。

5. 结算交收

结算机构在指定的时间内完成资金划拨和股票交割。资金和股票交割完成后，交易才算真正完成。

公开、公平、公正的保障

股票撮合交易机制确保了市场的公开、公平、公正。

• 公开：所有报单都公开在交易所系统上，投资者可以实时看到买卖盘口信息。
• 公平：撮合机制根据优先级规则进行撮合，保证了所有投资者的机会平等。
• 公正：交易所作为第三方机构，不偏袒任何一方，确保交易的公正性。

撮合交易的类型

股票交易撮合方式主要有以下两种：

• 连续撮合交易：交易所实时接受并撮合买卖指令，成交不断发生。
• 集合竞价撮合交易：交易所每天在特定时间段内集中撮合买卖指令，一次性确定成交价格和数量。

撮合交易的意义

股票撮合交易机制对于股票市场平稳有序运行具有重要意义。

• 促进市场流动性：撮合机制撮合买卖指令，提高了股票的成交率和市场流动性。
• 维护市场秩序：撮合交易遵循优先级规则，防止市场操纵和内幕交易。
• 保护投资者利益：撮合交易的公开、公平、公正性保护了投资者的合法权益。