解读

期货合约是一种金融衍生品，买方和卖方约定在未来某一时间以约定的价格进行标的物的买卖。期货合约到期一般分为两种情况：实物交割和现金结算。其中，实物交割是指买方和卖方按照合约约定实际进行标的物的交割，而现金结算则是合约到期时，双方按照合约价格进行现金结算，不进行实物交割。

中的“近期合约”是指距离到期日最近的期货合约，通常也是流动性最强的合约。而“不会跌”则表明持有人希望近期合约的价格在到期前保持稳定或上涨。

到期日一般涨还是跌？

期货合约到期日一般会呈现下跌的趋势，也就是“贴水”現象。这是由于以下几个原因：

• 到期成本：持有期货合约到期需要支付仓储费、利息等费用，这些费用会随着到期日的临近而增加，推高持仓成本。
• 套利需求：市场上有套利者会买入远期合约，卖出近期合约，通过价格差赚取利息。这种套利行为会给近期合约带来抛售压力。
• 持仓平仓：一些投机者会在合约到期前平仓离场，以避免承担交割风险或产生额外的持有成本，这也给近期合约带来抛售压力。

近期合约如何避免下跌？

虽然期货合约到期日一般会有跌势，但并不绝对。持有者可以通过以下策略避免近期合约下跌：

• 做多：持有近期合约，并预期合约价格会上涨至到期时的交割价格以上。这种方式风险较高，需要对市场走势有较好的判断。
• 滚仓：在合约快到期时，平仓当前的合约，同时买入下一个月的同品种期货合约。这种方式可以避免交割风险，但需要支付交易手续费。
• 套利：寻找远期合约和近期合约之间的价格差，同时买入远期合约，卖出近期合约。通过套利交易赚取利息差，从而抵消近期合约的跌势。

需要强调的是，以上策略都有一定的风险，投资者应根据自身风险承受能力和市场情况谨慎操作。

影响期货价格的因素

除了到期日之外，期货价格还受多种因素影响，包括：

• 现货供需：期货标的物的现货供需变化会影响期货价格，比如农产品供需影响农产品期货价格。
• 政策与法规：政府政策、法规的变动，如贸易政策、关税调整等，也会影响期货价格。
• 宏观经济因素：经济增长、利率变化、通胀等宏观经济因素会影响市场情绪，进而影响期货价格。
• 技术分析：一些投资者使用技术分析工具，如趋势线、形态等，来预测期货价格走势。