上海原油期货交易所（以下简称“上期所”）是中国首家原油期货交易所，也是亚太地区重要的原油期货交易平台。自 2018 年 3 月 26 日正式运营以来，上期所取得了长足的发展，为全球原油市场提供了重要的风险管理和价格发现功能。

运行概况

截至 2023 年 6 月底，上期所原油期货合约日均成交量超过 100 万手，累计成交量突破 12 亿手，合约总成交额超过 80 万亿元人民币。其中，主力合约 SC 原油期货合约日均成交量超过 70 万手，市场参与主体涵盖了国内外炼油企业、贸易商、基金公司和个人投资者等。

上期所原油期货交易活跃度高，且合约价格与国际市场高度相关。SC 原油期货合约与布伦特（Brent）期货合约的相关性超过 0.90，与 WTI 期货合约的相关性超过 0.85。这表明上期所原油期货市场已成为反映国际原油市场走势的重要指标，为国内外投资者提供了有效的原油价格风险管理工具。

市场功能

价格发现：上期所原油期货合约通过公开透明的竞价交易机制，真实反映市场供求关系，形成公允合理的原油价格。这一价格成为国内外市场参与者重要的定价基准。

风险管理：原油期货合约为炼油企业、贸易商等产业链上下游企业提供了对冲原油价格风险的有效工具。通过利用期货市场进行套期保值，企业可以锁定未来的采购或销售价格，减少市场价格波动的影响，增强经营稳定性。

投资渠道：原油期货合约也为投资者提供了参与原油市场投资的机会。通过买卖期货合约，投资者可以分享原油价格上涨或下跌带来的收益，实现多元化资产配置。

政策支持

上期所原油期货市场的健康发展得到了国家政策的大力支持。2020 年 4 月，国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，明确提出要“加快发展商品期货市场，增强价格发现、风险管理和资源配置功能”。

2021 年 4 月，中国证监会发布《期货和衍生品市场发展“十四五”规划》，进一步明确提出要“大力发展能源化工期货市场”。这些政策支持为上期所原油期货市场的持续发展奠定了坚实基础。

展望

随着中国经济的持续发展和原油市场国际化程度的不断提高，上海原油期货交易所将继续发挥重要作用。未来，上期所将进一步优化合约体系，拓展市场深度，完善市场功能，努力打造成为国际一流的原油期货交易平台。

上海原油期货交易所的成功运营，为中国乃至全球原油市场的发展做出了积极贡献。上期所原油期货合约已成为反映原油市场走势的重要指标，为市场参与者提供了有效的风险管理和价格发现工具。未来，上期所将继续深化改革，完善市场机制，为实体经济发展和投资者参与原油市场提供更优质的服务。