引言：

棉花期货是一种金融衍生品，用于投机和风险管理。在交易所上进行的棉花期货交易具有特定的交割规则和标准，交割的品种是棉花，而不是皮棉。将详细解释为什么棉花期货交割的是棉花而不是皮棉。

1. 什么是棉花期货？

棉花期货是一种衍生品，允许投资者通过买入或卖出期货合约来参与棉花市场。投资者可以用期货合约来赚取价格波动带来的利润，同时也可以用它来进行风险管理。棉花期货的交易发生在交易所，例如中国的郑州商品交易所。

2. 为什么要进行期货交割？

期货交割是期货市场中的一种重要环节，它是指在期货合约到期时，买方和卖方根据合约规定进行实物交割或现金结算的过程。交割是期货交易的最终目标，对于投资者来说，交割能够确保其合约得到履行，同时也提供了一个有效的价格发现机制。

3. 为什么棉花期货交割的是棉花而不是皮棉？

棉花期货交割的品种是棉花，而不是皮棉，这是由于棉花期货合约的特性和市场需求决定的。棉花是指未经加工的纯棉花，而皮棉是指去除籽棉后的纤维，即棉纤维。棉花期货交割的品种选择棉花而不是皮棉，有以下几个原因：

- 市场需求：全球棉花市场的主要需求是用于纺织品生产。纺织品制造商在生产过程中需要使用未经加工的棉花，因此棉花的交割符合市场需求。

- 交割标准：棉花期货合约规定了交割的品质标准，包括棉花的颜色、长度、强度等指标。这些标准是根据纺织品生产的需求确定的，而不是根据皮棉的需求。

- 仓储成本：棉花相比于皮棉来说，仓储和保管的成本更低。棉花可以直接存放在仓库中，而皮棉则需要进行加工和处理，增加了仓储成本和风险。

4. 交割过程：

棉花期货交割的过程是在交易所的指定仓库进行的。交割日前，买方和卖方可以通过议价来协商交割价格。交割日当天，交易所将根据合约规定和市场价格确定交割价，然后买方将支付货款，卖方将交付棉花。交割完成后，交易所将对合约进行结算，买卖双方的头寸将相应调整。

5. 期货交割的意义：

棉花期货交割的主要意义在于提供了一个价格发现的机制，促进了市场的透明度和流动性。交割能够确保合约得到履行，提供了一种风险管理工具，为实体经济提供了稳定的棉花供应。

结论：

棉花期货交割的品种是棉花而不是皮棉，这是根据棉花期货合约的特性和市场需求决定的。棉花作为全球纺织品生产的主要原料，交割符合市场需求，并且具有较低的仓储成本。期货交割对于投资者来说是重要的，它提供了一个有效的价格发现机制和风险管理工具，促进了市场的稳定和发展。